马斯克的大动作，特斯拉减配降价，资本市场会买单吗？

抖音热门 2025年10月09日 18:57 2 admin

本文仅在今日头条发布，谢绝转载；

特斯拉发布平价款Model Y，这款更便宜的车型将削减部分配置，并使用更低档的材料。

发布这款低配的平价车型，本是为了抢占市场份额，可是，却仍然拯救不了特斯拉现在的主业即将见顶的窘境！

大家好，我是老丁

一、低配版特斯拉发布，怎么看？

看特斯拉的官网，同步更新两款标准版的车型：Model Y Standard，起价39990美元，相较此前起售价便宜约11%，还有Model 3 Standard起价36990美元，成为目前最便宜的特斯拉。

对于州级激励仍在的地区，到手价则更低，纽约州大致Model 3约34990美元、Model Y约37990美元。

这个便宜的价格，最主要是做了对应的减配，比如外观取消前脸LED灯条、后投影式尾灯；前杠也更简单；18英寸轮为标配；仅灰/白/黑三色可选，其中白、黑需额外付费；全景玻璃顶取消。在座舱方面，第二排8英寸屏取消、扬声器数量减半、氛围灯取消、方向盘由电调改手调；再就是EPA口径下，后驱标准版的Model Y续航约321英里，比同驱高配少了约10%。

总之，这一次减配带来的降价，属于是把那些表面的豪华都砍掉，从而换取更好的价格带。

这一次特斯拉之所以这么做，其实也体现出特斯拉正在遭遇的难题。补贴退出、三季度末抢购透支、产品线老化。

特斯拉管理层在二季报时已经放过风，6月起就开始生产更实惠的版本，但之所以刻意推迟量产，等的就是补贴退坡的节点。

可是在这件事落地之后，特斯拉的股价并没有走的更高，而是利好出尽，开始了资金出逃的现象。所以，这一次动作对于资本市场来说，并不是趋势，而是短期的利好炒作…

为何资本市场不愿买单呢？

第一，车名义上价降了，真实对于特斯拉来说，负担未必更轻；首先是消费者端，在补贴仍在的年份，许多地区消费者的净到手价并不比今天更高；补贴没了，即便官价下调，对于消费者来说，价格体感也未必轻松多少。

其次，是销量因为降价可能稳得住，但是毛利率很难稳。减配换价差对利润帮助有限，还可能蚕食自家中配，于是在消息发布当天。特斯拉股价收盘转跌。把这一段利好的炒作，也算是出清掉了。

在美国，特斯拉仍是纯电汽车领域的绝对第一，但市场份额却从55%走到49%，又走到约45%的下行趋势也是肉眼可见的，领先正在收窄！在全球层面，2024年电车销量超1700万台，但比亚迪、现代、通用、大众正把3～3.5万美元价格带层层压薄。

这样的环境下，靠一次减配降价的动作去竞争也是越来越难，市场真的太卷了！

特斯拉三季度交付49.71万辆，创历史新高，但多家机构同时提醒，这张漂亮的交付里有补贴到期前抢最后一班车的前置因素，四季度订单是否会掉速，才是现阶段特斯拉主业上更值得关注的事。

所以总结下来，特斯拉的这次减配降价动作，一来没有达到降很多价的预期，所以市场预期也不会撬动更多的市场份额。二来，是整个市场现状太卷了，竞争对手们在这个区间也都有很多车型，所以对于未来销量，资本市场也不是很认可。所以才有了这次消息落地后，资本市场的高开低走，资本出逃。

特斯拉在现有的汽车主业方面，已经开始逐渐遭遇瓶颈了，不仅老车开始逐渐显现疲态。同时自2023年底Cybertruck交付以来，还没有一款“全年量级”的新车接棒；Cybertruck热是热，却没成为第二增长曲线，且还有频繁召回的困扰。

所以，如果未来特斯拉的股价还是靠老业务，可能故事已经讲得差不多了，再向后看，马斯克需要新故事了！

二、特斯拉的股价

最近特斯拉的股价走势，其实还是比较好的，过去一个月股价从330附近一路抬到470上沿（如图）。

这主要是三股力量在推：

第一，是本次减配降价的事件预期。公司提前在社媒放风，市场把低配落地+FSD/储能打包成一揽子想象，资本是先买预期，等官网价格、配置坐实，当天开始卖事实，股价转跌，教科书级行情。

第二，特斯拉短期数据还是亮眼的。Q3交付创史高，所以短期出现上行也合理，股价本就是涨涨跌跌的，但是要价格长期趋势的形成，也必然需要有长期预期。目前，就是只有短，长预期不够。

第三，长线故事也有体现。储能持续放量、FSD/Robotaxi仍有平台化的想象力，再加上马斯克9月中旬个人增持约10亿美元这一情绪因子，给了股价额外的弹性。

目前很显然，短期因素高过长期！但股价长期再走起来也不是没有可能。向后看，我们对特斯拉主要看以下几项：

1、就是Q4的美国订单能否在无补贴下稳住，以及海外能否接棒，标准版是净增量，还是从自家中配挪过去，这些决定了特斯拉中短期的股价走势，也就是现有的汽车主业不能塌陷。如果能有新预期就更好了。

2、看毛利率，在低配上量后，若电池材料等成本不同步下台阶，整车毛利水位就会继续下切，这时候能否靠FSD订阅、保险、储能去补毛利，就成了后面几个季度的关键因素了。

3、资金是否在赌新故事！把特斯拉当成汽车×软件×能源的复合公司，特斯拉还是有品牌的，虽然市场份额有所收窄，但是还是top，所以这一点不用担心长期问题。那么软件的ARPU能否再上台阶，就是特斯拉的下一个增长线之一，还有储能业务、明年的机器人业务，以及Robotaxi能不能在美国创造新的东西出来。

有故事，有预期，股价怎么也不会掉太多，但是如果故事预期不够强，且兑现太少，那么股价很可能就会在一个区间内反反复复了。

马斯克想让资本市场为股价继续买单，那特斯拉短期必须拿出毛利的见底回升，还有软件与储能的变现能力，以及市场份额不会被进一步蚕食的硬数据。

在此之前，特斯拉针对现有汽车业务做的平价措施，其实也只能算是对现有市场的防守，而不是进攻！

特斯拉的股价若要真的再上一个台阶，也绝不能靠汽车这个事情，下一段传奇更多的可能还是再储能、软件、机器人等事情上。。。

在机器人开始有兑现之前，市场的波动，大概率都是小波动，而很难有大行情！马斯克的故事，要开始下一篇章了。

我是老丁，朋友们，下期见。

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