中美谈判＋美联储议息：两件大事，两个赛道

抖音推荐 2025年09月17日 00:58 5 admin

下周有两件你不能忽视的大事，也意味着两个值得关注的投资赛道，信息量很大，建议收藏细读。

一、中美重启谈判，释放哪些信号？

9月14日至17日，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰率团赴西班牙，将与美方就经贸事务展开新一轮谈判。时间点非常关键，尤其是以下几个议题已经被提前确认：

美方单边加征关税问题；
出口管制滥用问题；
TikTok等科技企业的监管限制。

这次谈判与以往不同，不再遮遮掩掩，反而提前释出议题，显示出中方对谈判结果可能有一定信心。虽然目前结果未知，但从中方主动出击的姿态来看，或许会有阶段性成果，尤其是在当前全球供应链重构背景下，中美关系缓和对全球市场情绪意义重大。

投资提示：如果谈判传出积极信号，短期内可能利好港股、跨境电商、出口导向型制造企业以及中概股的整体估值修复。

二、美联储议息在即，全球市场屏息以待

美国时间9月16日至17日，美联储将召开9月FOMC议息会议，结果将在北京时间9月18日凌晨2点左右揭晓。

我的判断是：大概率降息25个基点。

原因有三：

美国就业数据持续疲软。8月非农数据不及预期，失业率升至3.8%，创下18个月新高；
通胀回落趋势未变。核心PCE持续下行，市场对通胀反弹的担忧已缓和；
总统大选临近，拜登政府有强烈动机推动经济“软着陆”。

如果降息50个基点，是惊喜；如果不降息，全球市场恐怕要“踩空”一脚。

国内方面，9月的LPR将在22日公布，预计也会小幅下调10到15个基点，为实体经济继续输血。

投资提示：降息+中美缓和双重利好下，利好成长赛道、科技股以及高负债地产相关企业的短期反弹。

三、两个主线赛道，提前布局别踩空

1. 国产替代：模拟芯片反倾销落地

商务部已启动对“原产美国的进口模拟芯片”反倾销调查。在当前中美科技摩擦背景下，这不是孤立事件，而是国产替代战略的延续。

这次调查将：

抬高美国芯片在中国市场的进入门槛；
倒逼终端厂商选择国产供应商；
为国内模拟芯片厂商腾出生存空间。

模拟芯片虽然不像CPU、GPU那样“光鲜”，但在汽车、工业控制、家电等领域不可或缺，国产替代空间极大。

相关标的：圣邦股份、芯海科技、华润微、东微半导等。

2. 存储芯片：涨价潮卷土重来

上周五，美光宣布暂停所有产品报价一周，行业猜测将掀起新一轮20%~30%的涨价潮。同时，Sandisk继4月全系涨价10%后再次宣布全面调价。

这背后是AI训练向推理、边缘设备延展，带动大容量存

储器需求激增。供给端则因日韩减产、库存紧缩，价格弹性被放大。

三大主力产品：

DRAM：高速运行；
NAND Flash：海量存储；
NOR Flash：可靠启动。

相关A股标的：兆易创新、佰维存储、澜起科技、江波龙、东芯股份等。

四、数据说话：M1反弹释放微妙信号

8月的金融数据显示，广义货币M2同比增速约8.2%，狭义货币M1回升至6%。两者之间的“剪刀差”缩小至2021年6月以来最小值。

这意味着什么？

当M1加速逼近甚至反超M2，往往预示着资金从定期转向活期，投资意愿增强。上一次类似情况是在2020年疫情初期，随后股市、楼市双双反弹。

不过，现实也不容乐观：

今年1-8月人民币新增贷款仅13.46万亿，低于去年同期；
居民贷款同比少增7330亿元，杠杆意愿依然低迷。

这说明虽然资金活跃度有所提升，但实体经济修复仍需时间。

总结一下：

两件大事：中美谈判、美联储议息；
两个赛道：模拟芯片国产替代、存储芯片涨价；
一个信号：M1回升带来市场活跃度提升。

当前正处于政策与产业共振的节点，机会虽多，但也需谨慎。毕竟，市场从来不缺机会，缺的是能分辨信号和噪音的眼睛。

别让信息差，成为你财富的天花板。

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